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Qui détermine la valeur d’une monnaie ?

Qui détermine la valeur d’une monnaie ? Une question qui se pose en regard des fluctuations que connaît le rapport entre les monnaies. Comment savoir si une monnaie est forte ou non ? Comment être au courant qu’une monnaie est chère ou non ? Voilà une liste des facteurs qui évaluent la valeur d’une monnaie.

1 – Les échanges dans le marché de change

La valeur d’une monnaie est déterminée par les marchés de change. De jour en jour, des spéculateurs, des gouvernements, des institutions bancaires des personnes physiques  se livrent à une guerre sans merci dans le marché de change. Les Gouvernements cherchent à protéger leurs monnaies contre les attaques des spéculateurs en achetant ou en vendant leurs monnaies en vue de défendre la parité ; les institutions bancaires en quête du lucre profitent de la hausse et de la baisse des cours. De même, les personnes qui disposent de devises pourraient réaliser des plus values comme subir des moins values, en les changeant contre d’autres devises lorsque l’opportunité leur sourit.

Certaines banques centrales accrochent le taux de change de leurs monnaies à d’autres monnaies. C’est le cas notamment de la Chine qui détermine le taux de change de sa monnaie par rapport au dollar notamment, et cela lui coute des critiques sévères. D’autres pays comme le Maroc déterminent ce rapport en faisant appel à un panier de devises. Les variations du rapport de change ne sont donc pas dues à l’afflux des spéculateurs sur le Dirham mais s’expliquent par le poids ce ces devises dans ce panier.

 2 – Le taux d’intérêt : cette variable détermine aussi la valeur de la monnaie d’un pays. Un pays qui offre des taux d’intérêt encourageants aurait une monnaie forte. Cela s’explique par l’attrait des capitaux libellés en monnaies étrangères qui sont placés dans des comptes. Le résultat sera une appréciation de la monnaie du pays par rapport aux autres monnaies.

3 – La confiance que l’on accorde à un pays : On peut aussi évoquer la confiance qu’accorde les agents économiques aux fondamentaux d’un pays. Un pays qui possède des réserves de change pour défendre sa monnaie aurait plus de confiance, car la chute du rapport de change en sa défaveur entrainerait l’intervention des autorités monétaires en vue de stabiliser ledit rapport. C’est le cas par exemple de la Chine qui ne cesse d’intervenir dans le marché de change en vue de maintenir en stabilité le taux de change de sa monnaie par rapport aux autres.

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4 – L’importance de la richesse, la stabilité, la croissance économique et la puissance stratégique du pays : Tous ces éléments impliquent la confiance dont on a parlé précédemment. Un pays fort économiquement serait en mesure d’émet des signaux aux investisseurs.

5 – Les différences d’inflation (variation des prix à la consommation) entre les pays : Aussi le taux d’inflation joue un rôle essentiel. Un pays où le taux d’inflation est élevé a en réalité une monnaie d’une faible valeur. Il suffit de faire une recherche sur internet pour voir des personnes transportant des tonnes de billets de monnaie qui ne valent rien car le taux d’inflation dans leur pays a atteint son paroxysme. Prenons à titre d’exemple le Zimbabwe où ce taux a atteint en 2000, selon les estimations, 231 millions de pour cent, voire plus selon des analystes.

5 – La balance des paiements courants (le solde des entrées et des sorties de capitaux) : Ce document comptable explique aussi si le pays reçoit suffisamment de devises ou non. Cela implique la défense de la parité de change dont on a parlé. Les pays qui ont une balance excédentaire voient leurs monnaies appréciées, toutes choses égales par ailleurs.

6 – La facturation dans les échanges : En général, les fournisseurs internationaux expriment leurs prix en termes de monnaies ayant plus d’importance dans les échanges commerciaux internationaux. Le dollar et l’Euro sont les monnaies les plus utilisées par les fournisseurs et cela est dû à la place que tiennent celles-ci dans le commerce mondial en raison des fondamentaux économiques de leurs émetteurs et aussi la confiance qu’ils ont pour ces mêmes pays.

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One comment

  1. Très intéressant votre article. Je suis camerounais, étudiant en Licence professionnelle option Banque et finance. J’ai juste une petite remarque à faire sur les économies comtemporaines. En principe la valeur d’une monnaie devrait être déterminée comme vous l’avez si bien détaillé en système de change flottant. Et pourtant de nos jours, les « grands Etats » ont plutôt tendance à minimiser le cours de leurs monnaies dans le but d’améliorer leurs parts de marché dans le commerce international (Augmentation considérable des exportations et diminution des imports ceci améliorant le solde de leur balance commerciale). C’est le cas de la Chine qui en plus de maîtriser sa politique monetaire, a une économie florissante; et pourtant la correlation entre la valeur de sa monnaie et sa santé économique et financière reste très faible. Merci, arnauldyakam@gmail.com

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